Ford

Les attentes de Ford en matière de bénéfices ont dérapé. Pourquoi le stock est en baisse.

Les bénéfices de Ford Motor ont de nouveau surpris à la hausse, faisant état de bénéfices meilleurs que prévu au premier trimestre. Le résultat est superbe, mais le stock est en baisse. La raison: la pénurie mondiale de semi-conducteurs commence à faire mal, ce qui pousse Ford à réduire ses prévisions de bénéfices pour l’année complète.

Ford (ticker: F) a également réussi à écraser les attentes de bénéfices au quatrième trimestre. Réussir cet exploit cette fois était un peu plus difficile, cependant. La pénurie de copeaux, ainsi que les coûts plus élevés des matières premières, ont rendu la vie difficile à tous les constructeurs automobiles. La pénurie s’est manifestée dans les chiffres et l’impact sur le trimestre en cours sera bien plus important.

Pour le premier trimestre, Ford Motor (symbole: F) a déclaré un bénéfice ajusté de 89 cents par action contre 36,2 milliards de dollars de ventes. Wall Street recherchait un bénéfice par action de 22 cents sur un chiffre d’affaires d’environ 36 milliards de dollars.

C’est un énorme «battement» des bénéfices, mais les actions ont baissé d’environ 3,3% après les heures de bureau. En entrant dans la publication des résultats, les actions de Ford avaient augmenté d’environ 42%, bien mieux que les gains comparables du S&P 500 et du Dow Jones Industrial Average.

La pénurie de semi-conducteurs a affecté le cash-flow libre de Ford. C’est l’une des raisons de s’inquiéter. Ford a brûlé environ 400 millions de dollars au cours du trimestre en partie parce qu’il est sorti avec plus de voitures inachevées. Cet impact devrait se résorber au cours des prochains mois, car Ford expédie des véhicules aux concessionnaires. Les ventes de voitures au détail sont en plein essor aux États-Unis et les stocks des concessionnaires sont faibles, ce qui contribue à la hausse des prix des voitures neuves et des prix records des voitures d’occasion.

Ford vend des voitures aux concessionnaires et non aux consommateurs finaux, donc même si les ventes de voitures au détail ont augmenté d’un trimestre à l’autre, les expéditions de Ford ont chuté d’environ 6%. Les revenus ont encore augmenté de 6% parce que Ford a donné la priorité à la vente de véhicules haut de gamme.

Dans l’ensemble, la société a bien géré l’impact de la pénurie de puces au premier trimestre, mais il s’aggrave. Ford s’attend à perdre 50% de sa production prévue pour le deuxième trimestre. Ford a perdu 17% de sa production attendue au premier trimestre.

En conséquence, Ford prévoit de réaliser un bénéfice d’exploitation d’environ 6 milliards de dollars en 2021, en baisse par rapport à ses prévisions initiales comparables d’environ 7,6 milliards de dollars.

Ford a déjà déclaré que la pénurie pourrait affecter les bénéfices de 1 à 2,5 milliards de dollars en février. Ainsi, la nouvelle orientation, bien qu’en baisse, se situe dans la gamme des résultats attendus. General Motors (GM) a également qualifié la pénurie de puces de vent contraire d’un milliard de dollars pour les bénéfices de 2021. GM a inclus le vent de face dans ses prévisions initiales pour 2021.

Cette pénurie n’était pas encore pire que prévu initialement, c’est une bonne nouvelle. Pourtant, les investisseurs sont plus nerveux à propos de 2021 qu’ils ne l’étaient avant que Ford ne publie ses résultats.

La société organise une conférence téléphonique à 17 heures. heure de l’Est pour discuter des résultats.